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隨著制造業(yè)的不斷恢復(fù)，以銅為代表的工業(yè)金屬與大宗商品價格呈現(xiàn)出了強勁的反彈趨勢。近日，國際領(lǐng)先的投資銀行高盛（Goldman Sachs）發(fā)布了一份題為“銅是新石油”的研究報告，引起了礦業(yè)市場的高度關(guān)注。報告指出，銅在新能源創(chuàng)造、儲存和分配的過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，是綠色能源轉(zhuǎn)型中不可或缺的金屬元素。高盛認為除非價格大幅上漲以刺激供應(yīng)，否則未來幾年銅市場將陷入嚴重的供應(yīng)短缺，到2025年的銅價預(yù)計將達到每噸15000美元。
高盛在報告中指出，要實現(xiàn)巴黎協(xié)定的氣候變化約定目標(biāo)，銅發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。作為性價比最高的導(dǎo)電材料，銅在采集、存儲和運輸新能源方面占據(jù)核心地位。有關(guān)石油需求峰值的討論忽視了一個事實，即如果不增加銅和其他關(guān)鍵金屬的使用，不加大“新基建”的建設(shè)力度，可再生能源將無法替代石油。
高盛進行了自下而上的模型估算，到2030年，銅在綠色能源領(lǐng)域的需求將大幅增加，預(yù)計增幅最多為900%，達到870萬噸。如果這一過程放緩，預(yù)計需求仍將飆升至540萬噸，漲幅接近600%。考慮到其他需求端可能出現(xiàn)的連鎖增長，2020到2030年，全球銅需求的增長規(guī)模將是史上最大的十年。 高盛指出，全球銅市場目前還沒有為需求的增加做好準(zhǔn)備。過去12個月，銅價上漲了約80%，但產(chǎn)量卻沒有相應(yīng)的增長，同時沒有任何重大的綠地項目獲批。由于礦山的擴張和新銅礦產(chǎn)能的建立需要數(shù)年時間（新綠地項目投產(chǎn)通常需要8年），這可能會導(dǎo)致銅的短缺。高盛表示，為防止銅供應(yīng)在兩年內(nèi)枯竭，目前價格必然上漲，以鼓勵投資和擴大產(chǎn)出。高盛預(yù)計，到2030年，銅的長期供應(yīng)缺口將達820萬噸，是21世紀(jì)初“銅牛市”缺口的兩倍。 高盛認為，目前9000美元/噸的價格仍不足以刺激供應(yīng)端的增長，如果銅價繼續(xù)維持在這個價格水平，那么全球庫存將在2023年初耗盡。鑒于此，高盛將12個月銅價目標(biāo)提高至11000美元/噸，略高于2011年的歷史最高價格（10190美元/噸）。高盛預(yù)測，隨著全球綠色能源轉(zhuǎn)型需求的推動，銅價到2025年可能將漲至15000美元/噸。 目前，國際大型機構(gòu)對銅市場的未來走勢仍有一定的分歧。就在本月初，全球三大國際評級機構(gòu)之一的惠譽（Fitch Solutions）在2021年銅市場研究報告中指出，銅價已出現(xiàn)疲軟跡象，預(yù)計2021年的平均銅價為7250美元/噸，遠低于高盛以及其他大型投資機構(gòu)的預(yù)測。
